마오타이 도매가 1490위안까지 하락…‘백주 황제’도 가격 압박

중국 대표 고급 백주 비천(飛天) 마오타이의 시장 가격이 다시 한 번 하락하며 유통 구조 개편과 소비 진작을 둘러싼 업계의 긴장감이 커지고 있다. 도매가는 권장소비자가를 밑돌았고, 주가 역시 약세 흐름을 이어가면서 ‘백주 황제’로 불리던 마오타이도 구조조정 국면의 한가운데에 들어섰다는 평가가 나온다.

[코리안 투데이] 사진 출처 = 계면신문(界面新聞) © 두정희 기자계면신문(界面新聞)에 따르면, 지난 4일 i마오타이(i茅台) 앱을 통해 정가 1499위안에 판매된 2026년산 비천 마오타이는 판매 개시 직후 매진됐다. 그러나 도매 시장의 분위기는 달랐다. 주류 가격 정보 플랫폼 ‘오늘의 주가(今日酒價)’에 따르면, 2025년산 비천 마오타이(53도·500ml) 병입 제품의 도매가는 1병당 1490위안으로 전일 대비 5위안 하락했다. 4거래일 연속 하락세로, 다시 한 번 권장소비자가를 밑도는 수준이다.

가격 조정 압박은 자본시장에서도 확인된다. 구이저우마오타이 주가는 연속 하락세를 보이며 지난해 12월 31일 종가 기준 1377.18위안으로 마감했다. 2025년 들어 누적 하락률은 약 10%에 달한다. 프리미엄 브랜드로서의 희소성과 가격 방어력이 약해지고 있다는 해석이 뒤따른다.

이에 마오타이는 주가 방어를 위해 자사주 매입 카드를 꺼내 들었다. 회사는 지난해 11월 주주총회를 통해 15억~30억 위안 규모의 자사주 매입 및 소각 계획을 승인받았고, 매입 상한가는 주당 1863.67위안으로 설정했다. 지난해 12월 31일 첫 매입에서는 8만7059주를 사들이며 약 1억2000만 위안을 투입했다. 재무적 안정성과 주주가치 제고를 동시에 노린 조치로 풀이된다.

한편 백주 업계 전반이 구조조정 국면에 접어든 가운데, 마오타이는 디지털 유통 채널을 활용한 판매 확대에 속도를 내고 있다. i마오타이 운영 계정은 1월 4일부터 춘절 전까지 1인당 하루 최대 6병의 비천 마오타이(2026)를 구매할 수 있도록 한도를 조정했다고 밝혔다. 원단(양력 1월 1일) 기간에는 최대 12병까지 허용되기도 했다. 공급 확대를 통해 시장 점유율과 직판 비중을 높이려는 전략이다.

실제 판매 열기는 여전히 뜨겁다. i마오타이 앱은 구매 개시 후에도 ‘재고 보충 중’ 상태가 반복적으로 표시됐고, 원단 연휴 3일 동안 10만 명 이상이 마오타이 제품을 구매한 것으로 집계됐다. 이 영향으로 i마오타이 앱은 1월 4일 애플 앱스토어 쇼핑 부문 무료 다운로드 1위, 전체 무료 앱 순위 4위에 오르며 존재감을 과시했다.

오프라인 유통망도 판촉 경쟁에 가세했다. 청두 소재 마오타이 공식 유통사 촨탕(川糖) 공급망 관리회사는 신년 프로모션을 통해 고객 1인당 1~5박스까지 2026년산 비천 마오타이를 병당 1499위안에 판매한다고 공지했다. 다만 1월 중 출고 물량이 없어 실제 배송은 1월 10일부터 결제 순으로 진행된다. 해당 회사 관계자는 2026년 유통 계약 물량이 2025년과 동일하다고 밝히는 한편, 프리미엄 마오타이와 15년 숙성 제품은 아직 계약이 체결되지 않았다고 설명했다.

유통 구조 개편은 조직 개편으로도 이어지고 있다. 1월 1일, 마오타이가 전액 출자한 ‘구이저우 아이마오타이 디지털과기유한공사’가 공식 설립됐다. 자본금은 6억 위안으로, 인터넷 및 관련 서비스를 주력 사업으로 한다. 업계에서는 이 법인 설립과 비천 마오타이 직판 확대가 유통 단계 축소를 가속화하고, 온·오프라인을 아우르는 통합 판매 생태계 구축으로 이어질 것으로 보고 있다.

시장에서는 도매가 하락과 직판 확대가 단기적으로는 가격 혼선을 키울 수 있지만, 중장기적으로는 유통 비용 절감과 수요 기반 확대를 통해 새로운 균형점을 찾을 가능성도 함께 거론한다. 다만 프리미엄 브랜드로서의 가격 위상을 어떻게 유지할 것인지는 마오타이가 넘어야 할 또 하나의 과제가 됐다.

[두정희 기자: dongjak@koreantoday.com]

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